一周综述：本周前半周尿素价格再次刷新全年低点，也是2017年9月以来最低点。上周五印标价格公布，东海岸价格237.35美元/吨cfr，低于市场预期水平，国内价格仍有较大空间倒挂。受降雨带动，华东、华北区域农业用肥有所增加，且当前价格部分工业用户及贸易商认为已经价格处于阶段性底部，采购积极性增强。端午节至今价格整体企稳为主，部分工厂价格小幅试涨。预计下周市场将保持稳定为主。

开工：检修仍在继续，日产不足15万吨

据2020年6月23日调查，全国尿素日产量约为14.75万吨，开工率约68.88%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为69.86%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为66.38%。全国尿素企业开工率和上周相比下降0.90个百分点，同比下降2.88个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降1.05个百分点，同比下降2.22个百分点，气头企业开工率较上周下降0.50个百分点，同比下降4.54个百分点。

国际：市场聚焦印标 价格保持坚挺

印标中标价格如此之低令人困惑，印度招标代理是代表政府购买，无论价格是300美元/吨cfr还是200美元/吨cfr，都会购买同样数量的货，但价格之低令人意外。最近的这一标设定的价格的最低价格相当于中国FOB 224-225美元/吨，让中国供应商陷入两难境地：低于他们期望价格出售，还是形成库存等待下一标。这个结果对于印度也未必受益：这一标他们想要买到150万吨，这个价格将可供量限制在了一半不到的水平。

30-60天展望：印度的购买预计会支持东部价格，但欧洲、北美市场沉寂，可能会对北非价格形成打压。

本周：印标价格公布 国内价格低位企稳

本周前半周以内蒙、陕西、山西为代表的主产区工厂尿素价格继续较大幅度下滑，并刷新两年半以来低点。随后低端价格成交有所好转，工厂收单压力有所缓解，山东、安徽、山西部分工厂价格调涨10元/吨，湖北等输入省份区域工厂价格补跌。需求方面，山东、苏皖、河北等地受降雨带动，农业需求量增加，对市场形成支撑，但工业仍较为疲弱。南方输入省份价格保持稳定为主，整体需求一般。印标价格对国内市场信心形成打压，但因倒挂空间较大，主流工厂仍难接受印标价格，当前已明确表态供印标出口的量十分有限。

下周：印标货源谈判继续

日产会有明显回升

下周将迎来检修工厂的一轮复工潮，预计日产将回到15.7-16万吨。需求方面，仍将维持工业疲弱、农业相对平稳的态势，输入省份本周将有一轮较为集中的到货。随供应的增加，国内的销售压力将有所加大。印标国内具体可供货源量仍在谈判中，应在2-3船之间，东南亚市场小单仍有陆续成交机会，国内供应商将继续关注国内市场需求情况再谨慎做出出口决策。目前下游工业用户原料库存较低，下一轮复合肥生产将在7月下旬至8月上旬启动，目前已陆续开始收款，工业客户原料储备启动时间仍需进一步关注。