一周综述：

本周尿素市场疲软下行，上游工厂出厂价格下调10-30元/吨。供应方面，尿素日产达16.3万吨高位，上游工厂已无待发，面临5天小长假，收单压力增加。需求方面，复合肥开工率开始高位回落，产成品销售压力增加，原料需求可维持10天左右，采购放缓。东北市场目前辽吉基本已经结束，沿江市场水稻肥备肥分散启动，对市场无法形成有效支撑。国际市场价格回落。预计节前尿素价格继续保持震荡下行态势。
? ? ? 国际：
? ? ? 需求减少 价格下行
4月强劲需求对尿素市场的支持现已基本结束，5月和6月价格处于悬崖边缘。供应商试图出售，但是贸易商只是为了弥补卖空而购买，最终买家很少并且非常谨慎。石油市场恐慌后，周二美国尿素价格下跌，周中恢复至250-253美元/吨CFR。埃及生产商度过了快乐的一周，5月的货物销售接近100,000吨，价格为232美元/吨 FOB。乌克兰5月小颗粒尿素报价为210-215 美元/吨FOB。迫切需要印度招标才能为亚洲5月现货提供一个出口。在其他市场，较低的能源价格正在整个系统中发挥作用，尿素的工业需求下降，将更多的尿素推向农业市场，贸易融资成为一个棘手的问题。
? ? ? 开工：
? ? ? 部分工厂临时检修，日产小幅下降
据氮肥工业协会2020年4月21日调查，全国尿素日产量约为16.38万吨，开工率约73.97%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为75.11%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为71.07%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨2.29个百分点，同比上涨3.85个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨2.35个百分点，同比上涨4.02个百分点，气头企业开工率较上周上涨2.13个百分点，同比上涨3.45个百分点。
? ? ? 本周：
? ? ? 市场维持稳定，供应仍显宽松
本周尿素的供应过剩态势再次显现。需求上出现了农业市场的断档，北方陆续结束，南方备肥周期仍有半月到一个月时间，且下游备货积极性差，备货周期逐步被压缩。工业需求方面，全国复合肥开工率仍在70%左右，但已经开始高位回落，下游产成品销售不畅，库存上涨，当前市场趋势下原料采购积极性下降，南方表现更加明显。供应方面，日产再次回到16.3万吨高位，目前工厂处于无库存无待发状态。前期灵活的汽运发运，大大缓解了山西工厂对铁路运输的依赖，通过短平快对接保持了一段时间的稳定。目前随南方市场接货积极性下降，西北工厂压力加大。新疆工厂已开始寻求出疆泄压，预计将使西南市场再次成为全国价格洼地。
? ? ? 下周：
? ? ? 价格继续走低 低待发或将成为常态
本周原油期货价格跌成负值，再次引发市场对于全球经济形势的恐慌，市场避险心态加剧。因汽运辐射半径的增加，价格传导速度加快，下游工、农业客户都保持随采随用，不再伺机低价抄底，贸易商运作难度很大，上游工厂低价扩大订单规模的难度也将加大。预计本周保持观望的工厂，下周将出现明显价格回调，但收单情况可能不及预期，行业或将需要做好长期低待发水平的状态。印度预计将于5月初再次发布标购，目前来看国际市场价格仍有下行空间，折合中国市场FOB价格倒挂幅度将比上一标更大，对国内市场很难形成支撑。